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芜湖港:目前估值过高,期待重组后盈利空间的提升

发布时间:2009-10-26    研究机构:山西证券

假设2011年煤炭储配中心全面运作,仅考虑港口上市公司业绩,2009年公司每股收益0.02元,2010年每股收益0.12元,如果公司重组工作顺利完成,保守预测,2010年和2011年淮南矿业注入资产分别实现净利润3.2亿元和3.84亿元,则公司2010年每股收益0.71元,2011年每股收益0.83元,按照目前公司股价计算,2010年公司PE为21倍,2011年为19倍,尽管前期较高涨幅已经反映了资产重组事件,但是考虑重组后淮南煤矿作为公司大股东,及淮南矿业煤炭地质储量及年产量状况,我们认为芜湖港港口货物中转量依然存在很大增长空间,首次给予公司“增持”评级,建议投资者逢低介入。

投资风险:重组失败;经济增长低于预期导致东部沿海地区煤炭需求下降。

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