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芜湖港-资产收购动态分析报告:煤运优势变成现实

发布时间:2009-08-20    研究机构:中信建投证券

淮南矿业成为公司大股东

今日发布公告,公司以11.11 元的价格向唯一发行对象淮南矿业发行不超过1.7 亿股股份,购买其持有的铁运公司和物流公司100%的股权,资产预估值约18.74 亿元。如发行成功,淮南矿业将成为公司第一大股东。

煤运优势变成现实

公司面向全国经济最为发达、能源最为缺乏的华东华南地区,而背靠华东华南地区煤炭资源第一大省安徽省。地理位置看,占据中国经济总量70%、均处于煤炭资源严重缺乏状态的12 个省份正好“包围”着安徽,使公司具有煤炭输出无可比拟的的天然优势。随着淮南矿业入主,这一优势有望逐渐变成现实。

淮矿入住快速提升公司综合

实力淮南矿业为国家重要煤炭基地,08 年末资产总额559 亿元。此次收购资产具有较好的盈利能力,资产注入后,将有助于改善公司的财务指标,提高资本规模,增强盈利能力,并进一步巩固公司长江煤运优势。同时依托于淮南矿业,业务和盈利的稳定性将大大增强。

盈利预测和投资评级

结合公司做出的未来业绩承诺,预测公司2009-2012 年每股收益分别为0.48、0.66、0.79 和0.96 元。估值明显低于同类公司,我们以2010 年行业其他公司25 的平均动态PE 作为公司合理估值,半年内给予增持评级,预期价格16.43 元。

申请时请注明股票名称